收到300万元贷款批复，广州腾元数字科技有限公司创始人罗瑞昌长舒了一口气。这笔3年期信用贷款，是广东落地的首笔“词元贷”。
对腾元数字而言，这笔贷款来得正是时候。公司主营家居家电、快消、农文旅等行业的数字营销。近两年，随着人工智能技术加快应用，公司业务量快速增长，营收实现翻倍。但业务增长的同时，资金压力也在加大。
过去，这类轻资产科技企业向银行融资并不容易。“以前银行主要看房产、固定资产，我们没有太多实物资产，只能由法定代表人拿个人房产担保。”罗瑞昌说。而现在，银行关注的指标多了一项——Token。Token，中文译为“词元”，是大模型处理信息的基本单位。企业日常的Token消耗、算力服务合约、应收账款、平台结算等经营数据，开始进入银行授信评价体系。
从看厂房、设备，到专利、订单，再到Token，银行评价一家科技企业的方式正在发生变化。这背后，是广东人工智能产业加快发展带来的新需求，也是金融服务和营商环境适应新产业的探索。
新产业提出新融资需求
用户输入一段文字、生成一张图片、完成一次智能客服对话，背后都会产生Token调用。随着大模型加快进入生产经营场景，Token调用量快速增长。2024年初，我国日均Token调用量约1000亿，到2025年底已达到100万亿。今年3月，这一数字进一步突破140万亿。
企业的资金需求也发生变化——传统制造企业扩产，需要厂房、土地、生产线；人工智能企业扩大业务，增加的可能是模型调用、算力采购和技术服务支出。
这些投入同样需要资金，但企业往往缺少传统抵押物。随着业务推进，企业需要采购更多算力，但作为一家以技术研发为主的企业，可用于抵押的厂房、土地有限。
类似情况也出现在人工智能内容生产、电商营销等领域。广州一家AI短剧企业测算，普通质量短剧每分钟Token成本约1500元，高质量内容每分钟成本可达到4000元。另一家AI电商直播企业则面临上游算力采购需要预付款、而下游项目回款周期长达5至6个月的问题。
一头是业务快速增长，一头是资金提前投入。对不少人工智能企业而言，融资需求越来越具体。银行如何准确识别这些企业的经营状况和还款能力？这是银行的机会，也是银行的挑战。
从企业需求中“磨”出金融产品
今年8月，广州市海珠区发布广东首个词元经济专项金融产品“Token贷”，中国银行、中信银行、广州银行等金融机构参与推出相关产品。
中国银行广州分行将企业Token产出和消耗、算力服务合约价值、算力业务应收账款、Token佣金结算量等纳入授信评价，单户最高授信额度3000万元。
腾元数字正是首批获贷企业之一。过去，企业申请贷款主要提交财务报表、发票、抵押物权属证明等材料。现在，一些AI企业还需要提供月度Token消耗量、算力服务合同、API调用记录等经营数据。“通过算力消耗情况，可以进一步了解企业真实的生产经营状况。”中国银行广州分行普惠金融事业部副总经理李柳兰说。
不过，Token并不会直接等同于信用。不同模型、不同平台的Token价格差异较大，企业也可能存在无效调用甚至人为增加调用量的情况。从目前已经落地的产品看，Token更多作为一项补充经营指标，与订单、回款、营业收入、现金流、研发能力等数据交叉验证。
以中国银行广州分行为例，其围绕算力产业链不同环节设置了不同评价方式。对于算力供给企业，重点关注算力服务合同和应收账款；对于AI应用企业，重点观察Token消耗、业务订单和经营流水；对于提供API、模型微调、数据标注等服务的企业，则更加关注平台结算数据。
建设银行广东省分行也围绕算力供给、应用和服务等不同场景开展差异化授信，并为广州南沙一家智能物联网企业批复3000万元信用贷款。
在深圳，龙岗区有关部门在走访企业过程中发现人工智能和机器人企业普遍存在算力采购融资需求，推动金融机构推出“算力e贷”，为爱智慧科技核定500万元信用贷款额度。
这些产品名称不同，但指向的是同一个变化：银行开始从更多维度识别科技企业的经营价值。
值得关注的是，“Token贷”的出现，并不是银行单方面的产品设计。
8月14日，广州市海珠区在发布“Token贷”的同时，还发布了促进词元经济发展的相关政策。此前数月，海珠区推动银行、算力平台、人工智能企业和服务商开展走访调研。这也不是海珠第一次针对新产业探索金融产品。随着数字经济企业集聚，海珠此前已推动金融机构推出“流量贷”等产品，探索将流量、订单等经营数据纳入授信评价。
如今，随着大模型应用发展，企业经营指标从“流量”进一步延伸到Token。从流量到算力，再到Token，金融产品随产业变化不断调整，正是广东营商环境适应新产业发展的一个缩影。
金融加快适配新产业
“Token贷”率先落地广东，并非偶然。截至2025年底，广东人工智能核心产业规模已突破3000亿元，同比增长超40%，约占全国四分之一；全省人工智能核心企业超过2000家，人工智能相关企业达68.6万家。从基础软硬件到大模型，再到终端应用，广东人工智能产业加快形成较为完整的产业链条。
产业加速发展，也不断向金融提出新的需求。南开大学金融学教授田利辉认为，“Token贷”之所以率先在广东落地，与广东人工智能产业基础、市场化运营能力和政策生态密切相关。产业场景足够丰富，企业需求足够具体，也为金融机构探索新的产品和风控方式提供了条件。
事实上，在“Token贷”之前，广东多地已开始围绕算力、数据、知识产权等新型要素探索金融服务模式。2025年4月，在中国人民银行佛山市分行指导下，顺德农商银行推出“算力贷”系列信贷产品，为佛山一家智能芯片研发企业批复1000万元授信额度。今年1月，佛山进一步落地全省首笔“再贷款+股权投资+算力贷”创新业务，将再贷款、信贷和股权投资等不同资金工具结合起来。
农行广东省分行则围绕数据知识产权、Token算力、算法模型著作权等探索科技金融产品。在深圳，金融机构针对人工智能和机器人企业算力采购需求推出“算力e贷”。
从“算力贷”到“Token贷”，从过去看厂房、设备和报表，到如今更多地看专利、研发、订单、算力乃至Token。变化的并不是金融最基本的风险逻辑，而是识别技术价值、产业价值和企业成长性的工具。
Token贷或许只是一个开始。广东拥有庞大的科技企业群体和丰富的产业应用场景，新技术、新模式往往率先在这里进入市场，也更早向金融提出新的问题。如何让金融更早看见创新、看懂创新，并在风险可控的前提下支持创新，正是广东金融机构需要不断回答的问题。
采写：南方+记者 陈颖
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